华工科技产业股份有限公司（A股代码000988）原是华中科技大学的校办企业，2021年3月完成校企分离改制，实际控制人由华中科技大学变更为武汉市国资委。当前主要产品有：激光智能装备、传感器、光通信、PTC加热器、激光全息防伪&表面装饰等。

上图可以看出，华工科技近些年发展较为平稳，2021年校企分离改制后净资产收益率上了一个台阶。今年三季报显示报告期内实现营业收入90.02亿元，同比增长23.42%。归母净利润9.38亿元，同比增长15.19%。销售毛利率从23.88%降到20.98%，原因看下一张图。

上图是分产品数据（只统计到2024中报，因为三季报不披露分产品数据），可以看出激光加工设备在放量的同时毛利率维持高位，传感器业务温和放量的同时毛利率也在上升，只是光模块毛利率还在下降。

上图是A股中激光加工设备类别的公司产品线横向对比。从收入百分比、毛利率可以看出，华工科技、柏楚电子比较优秀，在维持毛利率的同时，市占率也在上升。华工科技是激光加工设备整体方案提供商，柏楚电子主做其中的运动控制系统，因此毛利率要高不少。虽然上述公司的激光产品线不是完全对应，但也能由此观察到各公司在激光加工领域发展的相对态势。

华工的光模块业务销量全球第8，中国第5，但毛利率一直很低，与几个头部厂商相差很远，这里省省力气，等财报毛利率有改善了再来分析行业态势。传感器领域，公司在新能源汽车发热组件领域国内第一，但产品单一，如想增收，需要开发新产品，这需要时间。

公司在10月25日财报业绩说明会上的表示：预计激光装备业务每年能维持20%-25%的增长，光模块业务明年翻倍增长，毛利率也会有改善。传感器业务正在加快拓展海外市场，估计明年海外增长超50%。

有这么乐观？只能等后续财报数据了。个人觉得，如公司真能解决光模块毛利问题，每年业绩小幅增长是可以期待的。

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